公司員工持股為股權激勵
據(jù)了解，徐家匯商城此次上市主要資產(chǎn)即為上述三家百貨店。徐家匯商城本次IPO擬發(fā)行不超過7000萬股，發(fā)行后總股本不超過4.15億股。本次發(fā)行募集資金將用于建設匯金百貨虹橋店和收購匯金百貨27.5%股權兩大項目。上述兩個項目合計需要資金12.2642億元，其中募集資金的投資額為9.0642億元。以此估算，對應每股發(fā)行價約12.95元。
記者從徐家匯商城的招股說明書中發(fā)現(xiàn)，公司共有42名自然人股東，其中32名為公司管理層及業(yè)務骨干，另10人則為包括著名作家余秋雨在內(nèi)的未在公司任職的自然人。
招股說明書稱：2001年1月，為深化企業(yè)機制改革，提高股權多元化程度，發(fā)揮經(jīng)營者和職工積極性，經(jīng)當時的徐匯區(qū)國資辦、徐匯區(qū)體改辦同意批準，并經(jīng)有限公司股東會決議通過，商城集團將所持有限公司10.58%的股權（對應出資額582萬元）以每股1.59元的價格轉(zhuǎn)讓給金國良、童光耀等32名經(jīng)營者，對其實施股權激勵。
初步估算顯示，目前持股5.4%的公司副董事長、總經(jīng)理金國良是其中持股比例最高的自然人，如果按照每股發(fā)行價約12.95元粗略計算，徐家匯商城上市后金國良的身家至少2.4億元。除此之外，第二大自然人股東、持股3%的公司常務副總經(jīng)理童光耀的資產(chǎn)至少超過1.3億元；第八大自然人股東、公司副總經(jīng)理郁嘉亮身家則為5300萬元。在32名公司管理層及業(yè)務骨干股東中，持股比例最低的也達到0.6%，也將坐擁至少2600萬元資產(chǎn)。
未在公司任職的10名自然人股東中，持股比例最高的是被評為“全國五好文明家庭”的孫賡祥、俞杏娟夫婦，他們連帶女兒所持股份達到5%，也將擁有2.2億元；著名作家余秋雨2001年斥資241.22萬元購入了1.5％的股份，每股受讓價格為2.9239元。經(jīng)過一系列股本轉(zhuǎn)增后，目前以持股518.6445萬股擁有該公司的1.5%股權，與另外一名自然人一起并列徐家匯商城第十大股東。此次上市后，余秋雨8年前的投資將至少獲得6700萬元的回報。若以徐家匯商城2008年歸屬于母公司股東凈利潤約1.76億元計算，每股收益率約為0.42元，按本月發(fā)行的三只中小板新股的平均發(fā)行市盈率48倍計算，每股股價將高達20元，余秋雨的身家可能因此輕松過億。
徐家匯商城起始于1952年，其前身是當年建立的上海市第六百貨商店，為上海市最早的國營商業(yè)企業(yè)之一，2002年6月，經(jīng)上海市人民政府批準，上海六百實業(yè)有限公司依法整體變更為上海徐家匯商城股份有限公司。目前，徐家匯商城（集團）有限公司、上海商投實業(yè)有限公司和匯鑫投資三家國有股東分別持有其38%、10%和4%的股份，合計持股52%.
公司前景總體被看好
“徐家匯商城作為一家區(qū)屬國資企業(yè)，改制過程進行得較早，當時政策允許職工及自然人持股，因此造成這一批量制造富豪的現(xiàn)象，相比之下，改制較晚的市屬國企就沒有造就如此之多的自然人股東。”上海商業(yè)信息中心主任齊曉齋昨日向記者表示。
據(jù)悉，徐家匯商城目前是上海地區(qū)銷售規(guī)模最大的百貨零售企業(yè)之一。根據(jù)上海商業(yè)信息中心的數(shù)據(jù)，2008年上海市百貨單店銷售額排行榜上，匯金百貨徐匯店排名第七。2008年度，徐家匯商城下屬三家百貨店合計在徐家匯商圈百貨零售業(yè)的市場占有率達到43.37%.徐家匯商城2008年的毛利率超過20%，高出行業(yè)平均水平。
據(jù)悉，上市后，徐家匯商城將首先以4.9億元的代價，收購外資股東英商京世所持有的匯金百貨27.5%的股權，將匯金百貨變?yōu)槿Y子公司。同時，根據(jù)其透露的公司擴張計劃，未來三年內(nèi)，公司自有的匯金百貨、上海六百等商業(yè)品牌零售網(wǎng)點在上海地區(qū)達到4-6家；以知識產(chǎn)權輸出為載體的零售網(wǎng)點在華東地區(qū)擴展1-2家。此外，公司旗下的匯金超市將通過“百貨+超市”的組合模式結(jié)伴經(jīng)營，力爭到2010年末，在上海地區(qū)的門店總數(shù)達到8家。
齊曉齋分析，徐家匯商城目前打造的匯金百貨虹橋店地理位置不錯，因此未來前景總體被看好。不過，和上海新興的五角場新型商圈相比，徐家匯商圈的交通正處于調(diào)整之中，缺乏地下商圈，這可能會對徐家匯商城的未來發(fā)展造成一些影響。
